Petróleo: los mecanismos de mercado explican el colapso de los precios del petróleo

  •   Le 22/04/2020 à 17h09
  •   DEHOUI Lionel

El colapso de los precios del petróleo observado en el mercado es el resultado de varios mecanismos de mercado, en particular los ETF, fondos de comercio de intercambio. El precio del barril de crudo estadounidense, West Texas Intermediate (WTI) para un contrato que expira el próximo mes, cayó por debajo de los 40 dólares. Una situación que los inversores nunca han experimentado en el mercado del petróleo. Ha empeorado por la caída de los indicadores económicos, pero también por la insuficiencia de la infraestructura de almacenamiento en los Estados Unidos. El contrato de petróleo crudo para el próximo mes expiró el lunes, lo que significa que los compradores deben recibir la entrega de sus mercancías. Con ese fin, los compradores de petróleo se han negado a recibir la entrega debido a la falta de disponibilidad de instalaciones de almacenamiento. Incapaz de almacenar el petróleo, los compradores hicieron un pago de compensación por la cancelación del contrato de compra. Esto llevó a que el precio fuera negativo por primera vez en el mercado.

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Petróleo: los mecanismos de mercado explican el colapso de los precios del petróleo
Imágenes: ben klocek - Flickr

La venta de los contratos

Stéphane Déo, uno de los estrategas de la sociedad de gestión explica en una publicación que: " Tous los interesados tuvieron que revender sus contratos de mayo de 2020, cualquiera que sea el precio, incluso négatif ". Esta situación pasó rápidamente debido a la evolución de los ETFs en comparación con el WTI. El almacenamiento y la recepción de petróleo no es una función de los fondos indexados, ETFs. Este último sólo aseguró la liquidación de un barril de petróleo en el mercado a cualquier precio.

 

La caída de la demanda

Si sucede que el mercado registra un aumento del 90% el martes, el precio del West Texas Intermediate (la referencia del mercado en América) podría experimentar una negativa de menos de 3,91 dólares. Por otro lado, en Europa, el Brent está sujeto a una pérdida de más del 18% para alcanzar un valor inferior a 21 dólares por barril. Hay que recordar que a principios de marzo, el precio del barril de petróleo cayó un 25% debido a un conflicto entre Arabia Saudita y Rusia.

Este conflicto entre Arabia Saudita y Rusia el pasado mes de marzo surgió en un contexto de caída de la demanda mundial de petróleo. La caída vino de China, el mayor importador de petróleo del mundo, debido al impacto de la crisis sanitaria de Covid-19. Las decisiones de reducir la producción mundial de petróleo no aliviarán la crisis. Esto se debe a la caída de la demanda y al fuerte crecimiento de los inventarios en los próximos meses.

 

Otra información

A partir del 1º de mayo, el aumento de los precios del petróleo por barril sólo será evidente mediante una considerable disminución de la producción, pero también una recuperación normal de la demanda. Esto sólo será posible después de levantar las medidas de contención. La reducción de los precios del petróleo tendrá enormes consecuencias para el sector de la energía y para el sector de la deuda de los Estados Unidos.